作者丨刘毅

来源丨新财金观察

在海外市场高歌猛进的海信电器（600060）迎来了一份极为尴尬的财务报表。

虽然海外市场销售收入同比增长 27%，但是全年营业收入仅增长3.69%，净利润更是断崖式下跌46.5%，这个数字也跌破了海信电器七年以来的新低。

扣非净利润跌幅近六成

海信电器（600060）在3月28日晚间发布的2017年报显示，公司实现实现营业收入330亿，同比增长3.69%，虽然营收连续9年保持增长，但是相比2015年和2016年，海信电器的营收增速也出现下滑态势。

海信电器自上市以来的净利润表现

数据显示，海信电器（600060）2015年和2016年营收增长的数字分别是5.44%和4.08%。

海信电器的净利润的下跌幅度更是惊人。2017年，公司实现归属于母公司股东的净利润为9.42亿，跌幅高达46.45%，2016年海信电器归属于母公司股东的净利润为17.6亿元，同比增幅是18.14%。

净利润如此狂跌自海信电器上市以来甚为罕见，除了2011年海信电器净利润曾经出现过155%的同比下跌，海信电器自1997年上市以来还未出现过如此剧烈的同比下滑。

海信电器2017年的净利润数据也首次跌破近七年以来的新低，如果扣除2.35亿元的非经常性损益，海信电器扣非后的净利润仅有7亿元，同比下滑幅度更是高达57.89%。

外销毛利率仅有2.8%

对于2017年的业绩表现，海信电器报喜不报忧的态度非常明显。

在年报“经营情况讨论和分析”一栏，对于营业收入的同比变化比例，年报给出了数据，而对于上市公司净利润的大幅下跌的同比变化数据，海信电器却“掩耳盗铃”般的直接忽略。

海信电器年报中对于净利润的下滑幅度避而不谈

对于为何净利润如此大幅下跌，海信电器更是只字未提。

仔细研读海信电器的研报可以发现，海信电器的毛利率尤其是外销产品的毛利率较低是海信电器业绩大幅下滑的主要诱因。

从海信电器的主营业务情况来看，电视机产品为公司贡献了301亿元的销售收入，虽然营业收入比去年同期增长了6.83%，但是毛利润却下降了3.88%，毛利率为14.18%。

从分地区情况来看，海信电器的国内营收为182亿，同比下滑3.63%，毛利率为22.42%，同比也减少了2.53%个百分点。海外营业收入达到124亿，虽然海外营收增长了27.57%，但是其毛利润却几乎等同于“不赚钱”的状态，毛利率仅有少得可怜的2.8%。

如此之低的毛利率背后的具体原因是什么？海信电器同样也没有具体说明。

即使与同行相比较，海信电器外销产品的毛利率也相差较大。2017年四川长虹外销的毛利率5.88%，同期，TCL集团外销的毛利率是22.16%。

“海信的海外业务的比例大约在28%-29%。未来希望能有计划地提高这一比例，但还没有对外发布具体目标。”周厚健在近日接受媒体采访时表示。

今年2月28日，海信电器宣布收购东芝TVS事项完成交割，不过这家公司东芝子公司还有很大的亏损。周厚健希望今年就通过一些改革和措施扭转乾坤，实现盈利。

海信电器2018年将会走向何方？拭目以待。